算电协同政策深度解读：电力板块的新一轮价值重估窗口

2026年4月21日，国新办发布会释放重磅信号——工信部正式启动算电协同政策研究与标准制定。这不是一条普通的产业新闻，而是电力行业基本面的关键拐点确认。

政策信号的时间线梳理

回溯本轮行情，电力板块的上涨逻辑经历了三个阶段。第一阶段是2025年四季度至2026年初，市场对AI算力需求爆发形成共识，数据中心耗电量级被重新定价。第二阶段是2026年一季度末，部分先知先觉的资金开始布局电力ETF华宝（159146），相关份额悄然增长超3亿元。第三阶段即是当前——政策层面正式确认算电协同方向，板块行情从预期驱动切换至政策催化驱动。

为什么说算电协同是核心主线

理解这一政策必须从产业逻辑入手。AI大模型的训练和推理需要海量算力，而算力中心的最大约束不是GPU芯片，而是电力供应。电力ETF华宝基金经理曹旭辰明确指出，算力基础设施已成为驱动人工智能发展的关键底座。这意味着电力行业不再只是传统意义上的公用事业，而是数字经济的基础设施层。这一定位升级带来的估值重塑，远未结束。

当前行情的本质特征

需要清醒认识的是，近期行情仍以短线资金博弈为主。4月21日单日净申购1050万份、放量成交近4000万元的数据，既反映资金活跃度提升，也意味着短期波动风险加大。但关键变量在于：政策催化有望持续增多，而非一次性利好。

基本面底部的确立逻辑

行情演绎的真正分水岭在于基本面切换。一季度向来是电力板块业绩最差的时期，煤价下行压制电价预期，叠加传统淡季因素，板块整体承压。但利空出清后，底部随之确认。核心观察窗口是夏季用电高峰——若煤价进入上行通道，电价上涨预期将被点燃，届时电力板块可能迎来大级别行情。曹旭辰的判断是：时间站在电力板块一方。

投资策略的方法提炼

具体操作层面，建议采用定投策略布局电力ETF华宝（159146）及其场外联接基金（代码：026949）。该产品覆盖火电、水电、风电、核电、光伏全能源类型，兼具传统电力龙头的高股息属性与新能源装机的成长弹性。定投机制可以平滑短期波动，在基本面确立前积累筹码，在行情来临时获取完整涨幅。指数基日为2004年12月31日，历史数据仅供参考，过往业绩不代表未来表现。