多家明星机构密集调研医疗器械领域；蓝帆医疗迎来新周期起点，海联讯顺利回归A股，新诺威ADC管线加速推进。

近期资本市场活跃，多家知名机构如泉果基金、富国基金、景顺长城基金、易方达基金等，对医疗器械及相关产业链企业展开深入调研。这些机构关注点集中在企业转型成效、业务修复潜力以及创新研发进展上，反映出市场对医疗健康板块长期价值的认可。

蓝帆医疗作为调研焦点之一，在经历过去几年转型升级与周期考验后，正步入全面向好的新阶段。公司两大核心业务形成双轮驱动格局。心脑血管业务受益于行业持续增长、集采后格局优化以及毛利率逐步修复，同时凭借强大研发能力和国际化平台，具备多项增长驱动要素。健康防护业务则通过行业集中度提升、能源成本优化以及聚氨酯手套等创新产品量产，迎来显著修复机会。当前，公司丁腈与PVC手套产能保持满产满销状态，上游原材料及产品价格上涨趋势，为该业务带来明显利润弹性，相关增量有望在后续报表中逐步显现。海外心脑血管业务进展顺利，新一代TAVR系统销量稳步攀升，冠脉血管内冲击波治疗系统已获CE认证并实现发货。公司未来将持续优化结构、强化成本管控，并依托国际化网络支持更多国内企业出海。随着两大主业向好，加上参股公司同心医疗IPO进程推进，蓝帆医疗有望实现长期稳健增长。

另一家备受关注的标的为海联讯。公司换股吸收合并工作已顺利完成，即将正式回归A股市场。未来战略聚焦主业转型，从传统制造向制造服务型转变，同时升级工业汽轮机、加速燃气轮机商业化，并积极拓展海外市场与新能源解决方案。作为我国工业汽轮机标准制定单位，公司产品采用个性化定制模式，性能达到国际先进水平，在高端领域与国际巨头展开竞争。燃气轮机业务为核心转型方向，自主研发的50MW级燃机已完成满负荷试验，性能表现出色；首个商业化示范项目已签约落地，标志着自主燃机迈出关键工业化应用步伐。公司还布局燃机自主运维服务，由全资子公司掌握核心检修技术。海外拓展重点放在“一带一路”沿线，坚持产业链自主可控，确保核心零部件设计与总成由公司掌控。这种战略调整有助于公司在能源装备领域占据更有利位置。

新诺威的调研同样显示出积极信号。公司2025年业绩整体保持平稳，核心ADC管线进展顺利。SYS6010（EGFRADC）已进入III期临床；SYS6002（Nectin-4ADC）宫颈癌III期临床正在进行；SYS6043（B7H3ADC）计划于2026年上半年在鼻咽癌、妇科肿瘤等领域发布多项临床数据。研发投入力度持续加大，2025年研发费用规模较大，预计2026年仍将维持高水平投入。市场方面，咖啡因价格趋于稳定。对外合作稳步推进，与阿斯利康合作的创新多肽分子针对肥胖领域处于临床前阶段；港股上市申请已递交，目前推进顺利。随着恩舒幸和恩益坦进入完整销售年度，生物制药业务收入有望显著增长，毛利率逐步趋同行业水平。公司ADC平台布局全面，多个产品进入关键临床阶段，未来数据读出将为估值提供支撑。

总体来看，这些调研案例反映出医疗器械、能源装备及生物制药领域正迎来结构性机会。机构密集关注表明市场对具备核心竞争力、创新能力和国际化视野的企业给予较高预期。随着行业周期修复与政策环境优化，这些公司有望在“十五五”期间实现更高质量的发展，为投资者带来持续价值。